阿尔特汽车技术股份有限公司｜整车设计行业的领跑者

　　阿尔特公司是以研发为核心基础，并向核心零部件等研发制造逐步拓展的综合性汽车研发解决方案供应商。研发业务包含乘用、商用、特殊场景专用的新能源汽车及燃油汽车整车研发，平台研发及基于平台的电子电气架构、SOA架构和智能化关键软硬件研发等核心模块研发，制造业务主要围绕动力系统相关核心总成、部件研发制造销售展开。在保持现有业务竞争力的同时，公司还根据市场需求和行业发展趋势及公司对未来的认知，通过内部研发孵化、内外部联合投资、战略合作等方式积极布局与公司主营业务相关的前沿技术或项目。

　　深耕整车设计行业，国内唯一一家具有全链条设计能力的设计公司。公司前身为北京精卫全能科技有限公司，于2012年完成股份制改造，2016年，公司于新三板挂牌，并于2020年正式登陆A股创业板。阿尔特公司深耕汽车整车设计及相关行业，具有较强的品牌效应。同时，公司业务往下延伸，覆盖整车设计全产业链，产品服务多元，是国内唯一一家具有全链条设计能力的设计公司。

　　股权结构较为分散，股权激励充分调动积极性。截至2023年3月31日，公司前十大股东股权合计达31.92%，股权相对分散，公司大股东为阿尔特（北京）投资顾问有限公司，实际控制人为董事长宣奇武先生和公司董事兼副总经理刘剑女士，直接或间接控制公司共计12.04%股权。公司成立以来，分别在2011、2015及2020年进行过三次股权激励，绑定高管及核心骨干人员，有助于公司建立、健全长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干员工的工作积极性，有效地将股东利益、公司利益和经营者利益结合在一起。

　　业绩短期波动，不改长期上升趋势。阿尔特公司2017-2022年营收和归母净利润CAGR均为11.9%，2022年实现营业收入9.47亿元，同比-25.6%，归母净利润0.81亿元，同比-60.1%，报告期内，公司业务开展受到人员自由流动不便因素影响，且部分客户因其内部车型规划调整、供应链配套不及时等原因，导致研发进度有所放缓，在上述多种因素冲击下，公司研发业务营收出现下滑。2023Q1公司实现营收2.38亿元，同比+12.5%；实现归母净利润0.26亿元，同比+1.81%。毛利率方面，2022年公司整体毛利率达31.5%，因公司2022年下半年正式量产电磁式DHT，毛利率水平有所降低。2023Q1毛利率36.7%，环比+21.1%，同比-2.9%。

　　近年来，阿尔特公司整车设计业务结构切换，新能源车设计毛利率高于传统燃油车，随着新能源整车设计业务占比不断提升和整车企业复工复产的加速推进，2023年盈利能力将有望改善。